大事记：

1.    美联储主席鲍威尔表示，将在5月份的会议上讨论加息50个基点。FOMC略微加快行动步伐是适宜的。许多美联储官员认为，一次或多次加息50个基点是合适的。美联储致力于使通货膨胀率回到2%，并将尽最大努力去完成它。鲍威尔讲话后，对政策敏感的2年期美债收益率一度攀升14个基点，至近2.74%的周期新高，5年期美债收益率升幅类似，达到3%，为2018年末以来的最高水平。目前交易员押注，美联储5月、6月和7月会议每次都将加息50个基点。市场还开始押注5月或6月政策会议加息75个基点的可能性。

黑色相关：

钢：螺纹周度数据公布，产量减0.29万吨至307万吨，厂内库存减5.08万吨至334.93万吨，社会库存大减17.05万吨至925.19万吨，总库存减22.13万吨至1260.12万吨，表观需求量较上周环比大增17.35万吨至329.13万吨。相比上周，表需大增，产量增加有限，库存大去，螺纹钢基本面继续走强。原料端，河北地区主流钢厂已接受焦炭第六轮价格调整，上涨200元/吨。短期看，螺纹钢震荡偏强，可以继续持有多材空矿的头寸。

铁矿石：钢厂进口烧结矿总库存增62.91万吨至1580.84万吨，日耗增0.64万吨至55.85万吨，库存消费比（可用天数）增0.82天至28.31天。钢厂可用天数止跌回升。力拓和淡水河谷发布第一度产销情况。力拓方面，一季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7146.2万吨，环比减少15%，同比减少8%。2022年力拓皮尔巴拉铁矿石仍维持产量目标3.20-3.35亿吨不变。按此计算，力拓皮尔巴拉铁矿石此后三个季度平均需要发运8285万吨-8785万吨，相比一季度至少有16%的增量。淡水河谷（Vale）发布2022年一季度产量与销售报告称，一季度其铁矿石产量6392.8万吨，同比下降6.0%，铁矿石销量为5360.3万吨，同比减少9.6%。淡水河谷2022年的铁矿石产量的年度指引是3.2 - 3.25亿吨。也就是说接下来的三个季度平均产量需要到达8536万吨-8703万吨，比一季度有至少33%的增量。并且在高利润的驱动下，非主流矿的供应也会增多。总的来看，下半年铁矿石的供应偏宽松。并且叠加国内限产预期加强，整体来看今年铁矿石的基本面是由强趋弱的。

镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在周四下跌超1%至23.4万元每吨附近，不锈钢继续在2万元每吨下方徘徊。宏观层面，根据国际货币基金组织（IMF）最新发布《世界经济展望报告》，受俄乌冲突影响，4月19日该机构将2022年全球经济增长预期下调至3.6%，较1月份预测值下调0.8个百分点。基本面上，2022年3月中国不锈钢进口量24万吨，环比减少25.3%，同比增加17.8%；3月中国不锈钢出口量37.98万吨，环比34.8%，同比增加15.5%；3月中国废不锈钢进口总量4082.5吨，环比增1466%，同比减少9985.5吨，降幅70.98%。策略上建议做空远月不锈钢合约。

废不锈钢价格对比图：

有色相关：

铜：受宏观偏空影响，沪铜主力期货合约在周四继续承压，报收在7.45万元每吨附近。根据国际货币基金组织（IMF）最新发布《世界经济展望报告》，受俄乌冲突影响，4月19日该机构将2022年全球经济增长预期下调至3.6%，较1月份预测值下调0.8个百分点。基本面，世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示：2022年1-2月全球铜市供应短缺8.3万吨，而2021年全年为短缺47.9万吨。2022年1-2月铜产量为344万吨，同比增长2.8%；1-2月精炼铜产量为400万吨，同比增长0.7%。2022年1-2月铜消费量为408.1万吨，同比增长4.7%。2022年1-2月中国铜消费量为214万吨，同比增长3.3%。根据财联社报道，当地时间周三（4月20日），秘鲁总理托雷斯表示，该国将宣布南方铜业公司旗下Cuajone铜矿附近地区进入紧急状态。2月28日，Cuajone铜矿附近社区的居民切断了对该矿的供水，要求获得经济补偿并分享未来利润，之后Cuajone铜矿便暂停了运营。目前，秘鲁全国范围内的抗议活动已袭击了当地多座大型铜矿，并导致该国20%的铜产量面临中断。策略上建议轻仓做空远月合约。

4小时

废铜价格对比图：

铝：铝价周四铝价尾盘回调明显，主要系股市大跌，市场风险偏好趋于谨慎，资金大量从有色板块流出。夜盘，恐慌情绪释放叠加外盘带动，有色出现集体反弹。宏观层面，内外政策的分化，一方面或将影响实体经济的走向，国内经济增速相对来说将受到明显的政策端托举；另一方面，内外收益率的倒挂可能会对资金流向造成影响。基本面看，国内疫情能否持续好转，下游需求恢复能否如期落地成为未来铝价能否继续上行的关键。库存去库但下游开工率仍在下滑显示疫情影响边际好转，但对产业造成压力仍存。SMM数据显示，铝锭较上周四去库4.2万吨，铝棒较上周四去库1.53万吨，不过下游龙头加工企业周度开工环比下降3.3pct至64.5%。整体来看，铝下游主要需求在建筑、汽车、新基建方面，并不会因为疫情的短暂封控而立刻消失，大概率是以后移为主，因此无需对需求预期过度悲观。此外，铝材出口利润依旧丰厚，虽然近期内外比价开始企稳不再进一步走低，但国内出口优势短期依旧明显，出口增量符合预期。综上，预计随着疫情好转，铝价将继续震荡走强，但是仍需警惕疫情再度恶化风险。

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