废钢专题2023

第十一期

先说结论 前期受到铁水产量居高不下引发供需失衡得因素，黑色系整体出现破位下跌行情。

前段时间，钢厂铁水产量居高不下，当前4月底补库情况低于之前市场预期，加之目前需求并未改善情况下，黑色系整体出现破位下跌行情。从目前钢厂利润上看，尽管煤炭及铁矿石价格下跌得让利并没有完全弥补钢厂利润得下降，目前长短流程钢厂均出现不同程度亏损状态。因此，钢厂自发开始减产铁水产量，目前推测五一后铁水产量降幅将超预期。但受制于前期产增量过大，目前依然处于较高产量水平，后期需关注钢厂进一步减产。

需求上看，当前房地产市场终端销售得以一定改善，但此并未传导至上游，目前新开工数据依旧难看。而基建目前也面临因前期一款多用而导致五月需求是否能继续保持当前发力状况得市场质疑，因此需求整体目前并没有较好得改善情况，需关注五一节后需求数据验证。

废钢上看，目前受制于钢厂亏损影响，钢厂降低了对于废钢得用量，河北部分钢厂甚至出现停收状况，沙钢昨日再次下调废钢收货价。目前整体废钢市场流转速度减缓。但从当前来看，一旦黑色市场好转，废钢得价格反弹应该时原料中最快得。

综合来看，目前黑色市场整体低迷，供给偏大而需求较差，供大于求现象明显，黑色系价格低迷将持续至五一节后。

废钢走势：

    2017年均价1755.8元/吨；2018年2349元/吨；2019年2561.9元/吨；2020年2545.7元/吨；2021年3492.17元/吨；2022年3378.56元/吨。截止2023年4月19日，MySSpic废钢绝对价格为3152.5元/吨，周环比下跌5.1元/吨，跌幅0.16%，年均价为3191.68元/吨，年同比下降186.89元/吨，跌幅5.53%。

铁废价差：

螺废价差：

现货价格：

沙钢重三价格（含税）

成本：

转炉螺纹钢成本和利润                            电炉螺纹钢成本和利润

供给

 钢厂废钢到货：49家短流程（万吨）                 钢厂废钢到货：70家长流程（万吨）

库存

 钢厂废钢库存：49家短流程（万吨）                钢厂废钢库存：70家长流程（万吨）

 147家钢厂废钢库存（万吨）

需求

147家钢厂废钢日耗（万吨）

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非农降低美降息预期，大宗商品齐跌

先说结论，受到美非农数据大好因素，全球大宗商品齐跌，我们以此作为切入点分析一下。

首先，非农利好说明美国就业数据不错，那么说明当下高息对经济增长影响很小，因此全球资金持续流入美国。但美非农数据造假时有发生，加之摩根大通的爆炸，也让市场嗅到了美银行业是否已经扛不住当下的高息，因此9月的降息预期依然还在。有色，贵金属当下的回调不影响中长期的看涨。

再聊黑色，目前铁矿石受到国际大宗商品影响回吐之前涨幅。铁矿石回归了本身价值。但昨日焦炭的提降失败以至于铁水成本并没有大幅下降，因此成材端成本支撑还在。

废钢上，目前市场反应废钢供应偏紧，局部市场存在供应不足的问题，如此废钢获得了供应及铁水成本双支撑，当下因钢厂利润问题抵抗下跌。但是随下游现货成交清淡上看，推测钢厂减产将成为事实，因此整体废钢价格较为稳定。

综合来看，下游成材可见需求不足，整体黑色丧失了需求上涨动力，供应动力需要看钢厂减产的执行力度，从目前看，仅是成本支撑无法推动黑色价格。但回头看，期市底部也不容易破掉，整体弱势震荡缓跌。

现货价格：

供给:

需求：

铁废价差：

 风险提示：

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