6月29日 周中分析
大事记：
国家发改委表示，3月份以来，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。为应对更为复杂困难局面，发改委从解决两难多难问题出发，常态化充实完善政策储备工具箱，将根据情况适时及时出台。从近期经济形势看，重点地区疫情得到有效管控，复工达产加快推进，稳增长政策发力显效，5月份经济呈现边际改善，主要指标均有所回升。更要看到，我国经济韧性好、潜力足、回旋余地大，我们完全有信心克服经济运行中的困难挑战，有能力应对可能出现的各类超预期变化，确保经济平稳健康可持续发展。
国家卫健委发布第九版新冠肺炎防控方案，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。第九版方案还统一封管控区和中高风险区划定标准，完善疫情监测要求，并优化区域核酸检测策略。国务院联防联控机制综合组还将指导各行业、各部门按照第九版防控方案要求，修订完善各自的防控方案和指南，清理现有的与第九版防控方案不一致的措施。卫健委表示，第九版防控方案是对防控措施的优化调整，决不是放松防控，而是要求更高了、要求更规范、更准、更快。
黑色相关：
钢：近期市场宏观情绪转好，利好不断，a股成交放量，带动黑色价格回暖。当房企端仍不乐观，除了一些知名的上市房企，也有很多中小本地房企生存困难，很有可能在下半年迎来暴雷潮。房企的资金和信心仍不容乐观，对下半年的地产复苏不宜有过高的期待。螺纹钢价格下跌后终端进行了集中补库。但这种基本面的改善不具有可持续性，钢厂现货利润有所回升，钢厂又失去了减产的动力。还有后期的需求也没有改善持续性。
铁矿石：市场的情绪在利好刺激下转好，宏观情绪有所转暖，市场对后期利好政策有所期待。铁矿石的反弹更多是空头减仓止盈。铁矿石反弹的空间或有限。近日又有更多钢厂宣布停产和减产计划，铁水产量减3.6万吨至239.7万吨，铁水减量较大，钢厂的主动减产略超预期。预计本周继续减少2万吨。此外，虽然目前被动政策性减产还没有落地，但是市场减产的预期比较一致。近日在价格下跌中原料重新回到强势地位，钢厂重新陷入亏损，产业链矛盾并没有解决。库存端，铁矿港口库存减94万吨，去库速度明显放缓，累库的预期可能提前。同时，铁矿石的基差率已经从25%+快速收敛。
镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在周一止跌反弹，报收在17.8万元每吨附近，不锈钢补跌，回落3.3%至1.66万元每吨附近。镍价的走势基本和整个有色金属板块同步，现货方面也没有特殊的行情。不锈钢价格的回落主要是时间和空间的错位导致。上周四和周五，在镍价大跌、基本面并无太大变化的背景下，不锈钢期货价格一直保持坚挺。反常的市场在今日得到修正。
废不锈钢价格对比图：
铜：沪铜主力期货合约在周一止跌，报收在63750元每吨，现货升水130元每吨，几无变化。宏观方面并没有太大变化。基本面，外电6月26日消息，Los Pelambres铜矿周边仍有三个社区与Antofagasta处于对峙状态，社区要求对此前运输管道泄漏的环境污染问题进行赔偿。抗议活动于几周前开始，这种情况引起了工人和分销商的关注，因为该矿拥有近6,000名直接和间接雇佣工人，占科金博地区GDP的30%。6月中旬，Los Pelambres表示，路障阻碍了进出Chacay矿产作业现场的正常交通，这些事件导致安托法加斯塔宣布其全年铜产量将处于其先前指导的660-690,000吨的底部。
4小时
废铜价格对比图：
铝：周一沪铝主力合约收于19135，较上一交易日上涨0.87%，夜盘进一步走高，主要系恐慌情绪得到修复，刺激有色金属出现反弹。但我们认为中长期宏观压力仍存，反弹有限，且内强外弱格局不变。从基本面看，无论是海外还是国内铝锭紧缺的问题都在缓解，尤其是国内下半年仍存产量增加预期。需求方面，国内内需增长短期放缓，未来能否进一步提升仍要看政策指引和实际落地效果，因此短期向上驱动较弱。
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