黑色恐慌指数上升，盘面短转弱势震荡

钢：

尽管钢材即期利润持续改善，钢厂盈利率也有所回升，但受制于成品材库存压力较大，钢厂复产节奏缓慢，短期钢材供应仍维持在同期低位。需求方面，本周建材成交出现逆季节性下滑，市场对国内需求预期较差，但水泥直供、出库量、混凝土发运量环比均持续回升，近期30城商品房成交也有明显回升，1-2月现房销售累积同比增长27%，显示地产、基建环比仍有改善迹象，而近期欧美钢价的部分上涨也预示着海外需求有向好表现。此外，考虑到下周清明假期前下游终端或有部分采购补库，预计短期钢价可能维持震荡运行。

铁矿石：·

随着近期矿价回落，非主流发运有所减少，但澳洲发运回升，考虑到二季度矿山进入发运旺季，叠加国内矿产量回升，整体铁矿供应预期趋增。需求端，尽管钢厂盈利率继续小幅改善但仍处同期低位，根据机构调研4月钢厂复产增多，铁水产量环比有望回升，但增量预期都不大。考虑到当前铁矿总库存仍处同期高位，且在供应趋增，需求增量有限的格局下，预计近期矿价仍将延续弱势震荡。

镍、不锈钢：

供给端干扰减弱，供需现状依旧较弱，宏观上美联储政策方向反复不定，本周镍价偏弱震荡，但由于前期过剩交易已经较为充分，镍的整体估值并不高，做空空间有限，上涨空间受到高库存及弱供需现实的压制，预计镍价震荡运行，波动区间125000-145000之间，后续关注有色需求端整体复苏的情况及印尼新总统关于矿业的相关政策变动。

废不锈钢价格对比图：

铜：

期来看，铜价或难以进一步向下。在黄金的强势下，铜价也随之上升。从资金盘面来看，沪铜持仓维持在54万手，空头无力让多头减仓。同时，整个期货盘面在逐渐从back结构向contango结构转变，多头长期持有的意愿增加。从中期来看，中下游需求依然看好。

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