需求转差也跌的差不多了

钢：

成材需求回暖成色不足，螺纹表需仍处于季节性低位，热卷表需虽在季节性上高于去年，但是在铁水分流较多下，库存较高，本周库销比出现向上拐头，去库压力较大。本周铁水产量再度下滑，焦炭出现第七轮提降，成本端有进一步下移空间。综上所述，在地产疲软和基建发力或滞后下，四月成材需求向上的高点较为有限，成材去库压力尚存，钢厂复产积极性较弱，成本端有进一步松懈，盘面仍有进一步下探空间。

废钢，盘面反弹乏力，带动废钢价格下调，废钢贸易商捂货盼涨情绪减弱，近日钢厂到货较前几日有明显提升，但是基地库存偏低，废钢上方资源较为有限，基地表示收货困难，对废钢下跌有一定阻力。废钢在黑色中估值偏高，叠加目前成材成交回暖成色不足，钢厂对废钢有较强打压意愿。综上所述，预计废钢近期呈现偏弱运行，但是后续到货较高难以持续或令其跌幅较为有限。

铁矿石：·

基本面上，铁矿石维持偏弱累库的状态。发运端，全球发运量环比回落，主要由于澳洲发运节奏变化，预计下周发运回升至1900万吨，发运整体稳中偏多。需求端，日均铁水产量终于止跌回升，主要原因在于部分钢厂复产，但复产节奏并不强，虽然钢厂吨钢利润回升，但成材去库缓慢，钢厂生产意愿一般。因此预计铁水恢复上方高度较低。下游钢材需求季节性恢复，低价刚需成交较高，但价格反弹后需求可持续性有待观察。库存端，港口继续累库，贸易矿持续走高，贸易矿占比创历史新高，贸易商承压加大，价格反弹后抛压预计加大。宏观层面缺乏新的故事。反弹受阻后预计价格继续下探。

镍、不锈钢：

随着印尼RKAB审批进度加快，印尼镍元素释放担忧放缓，过剩的现实又摆在了面前，全球镍显性库存持续增加，现货表现弱势， 镍价震荡偏弱，随着镍价的回落，镍的估值并不高，预计镍价震荡偏弱运行，预计运行区间125000-145000之间，后续关注有色需求端整体复苏的情况及印尼新总统关于矿业的相关政策变动。

不锈钢因市场需求寡淡问题，开始走弱。

废不锈钢价格对比图：

铜：

引起铜价上涨最主要的原因来自美联储利率决议。北京时间3月21日凌晨，美联储宣布仍继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%之间，这是自去年9月以来连续第五次维持利率不变。点阵图显示，2024年底联邦基金利率预期中值为4.6%，联储官员们仍预计到2024年底将降息75个基点。相对鸽派的言论拉高了贵金属价格，同时抬升了整个有色金属板块的估值。短期来看，铜价若能够出现趋势性回落，至7.1万元每吨附近，大概率会出现以下两个情形中的一个：1. 随着多头的止盈离场，铜价伴随持仓回落；2. 随着空头套期保值头寸的入场，铜价回落，持仓基本保持不变，成交量大涨。

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