宏观交易逻辑结束，看需求能否满足预期

昨日，十四届全国人大二次会议在京开幕，会上公布发展目标，与黑色行业相关的主要有今年赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元。拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元。

针对政策，有些人说较为谨慎，尤其是赤字率由去年3.8%降到3%了。但在我们看来，政策宽松程度是符合或超过预期的。首先去年四季度发行的一万亿占用去年额度，但基本都在今年使用。其次超长期特别国债是不计入当年赤字的。因此，看似赤字率下降，但今年会有更多的“子弹”来刺激经济。

再看当下行情，整体交易逻辑因政策预期的落地而转变为了基本面逻辑，也就是现货逻辑。因此当下的旺季需求预期开始左右期货黑色走势。现如今，基本所有交易方都认为今年旺季需求不会太好，这也就是为什么现在黑色的走势反应偏弱。不过从现货价格上看，整体价格比较稳定。

看后市，我们认为本周市场会进行一定的弱势调整，也就是消化情绪的过程，现货市场会缓慢的跟随，但跌幅将会控制住。同时根据原材料的价格上看，双焦和铁矿的压力较大，反而作为成本调控的废钢将表现得比较抗跌。

综合看，今年整体政策将更为开放，但旺季需求有待观察，短期市场被空头占领，整体震荡中枢下降70元，来到了3720上下。

现货价格：

废钢价格保持稳定（不含税）

供给:

废钢供应有所好转

需求：

废钢日耗因铁水成本有所提高

钢联数据：

    2017年均价1755.8元/吨；2018年2349元/吨；2019年2561.9元/吨；2020年2545.7元/吨；2021年3492.17元/吨；2022年3378.56元/吨；2023年3029.05元/吨。 截止2024年2月28日，MySSpic废钢绝对价格为3031元/吨，周环比下跌5.6元/吨， 跌幅0.18%，年均价为3049.6元/吨，年同比上涨20.54元/吨，涨幅0.68%。

铁废价差：

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