8月29日 周初预测

大事记：1、本周全球金融市场大事不断！国内方面，中国将公布8月制造业及非制造业PMI数据；A股中报披露迎来收官战，工行、农行、中行、建行、比亚迪及中信证券等重磅中报将压轴登场；北交所迎来开市一周年；2022年服贸会将于8月31日至9月5日在北京举行。国际方面，美国8月非农就业报告重磅来袭，美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔央行会议“放鹰”令非农数据再成市场关注焦点。

2、随着气温下降，局部地区降雨，四川用电紧张局面得到缓解。据国家电网介绍，截至8月28日12时，四川省一般工商业用电已全部恢复，除高载能行业外，大工业用电正在逐步恢复用电。后续水电来水持续好转后，大工业用电将全部恢复正常用电。

黑色相关：

钢：上周螺纹钢价格表现强势，虽然疲弱的周四表需数据一度让螺纹钢价格跳水，但是市场仍对旺季有所期待，螺纹钢多头增仓较多，价格走强。同时疫情引发了对焦煤供给端的担忧，螺纹钢成本支撑走强。下周是市场博弈的关键时点，一方面高温散去，需求数据的干扰更少，另一方面时间也跨入9月，淡旺季将进行切换。因此下周的需求数据颇为关键。但下游需求仍不容乐观，此时不宜追多，谨防6月初剧情再次上演。同时四川限电结束，西南电炉开始供电，随着用电高峰的下降和废钢到货的增加，电炉供应量将有所回升，供需缺口将缩窄。目前受疫情影响，钢材本周震荡概率偏大。

铁矿石：上周铁矿石是黑色系中最强势的品种，周度上涨9.13%。相对而言铁矿石的基本面变化不大，只能算略微变好。供给端，发运量环比走低，处于年均较低的发运水平。需求端，钢厂继续复产，但复产的速率有所放缓。虽然市场目前对9月的铁水产量比较乐观，但是这种乐观是建立在需求良好、钢厂持续复产的假设上的。若需求不及预期，钢厂难以挺价，负反馈逻辑将重现。同时铁矿石进口利润倒挂，贸易商投机情绪强，钢厂采购高价货有抵触情绪，按需采购为主。从交易性价比上，不宜去追多目前高估值的铁矿石。

镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在上周继续震荡行情，现货金川镍升水约3500元，处于相对低位。进阶数据方面，不锈钢表观利润持续低位，镍进口依然亏损。宏观方面，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上显得较为鹰派，表示在通货膨胀问题得到解决之前，人们不应该指望美联储会迅速回拨。基本面，镍和不锈钢的供需在短期内或达到平衡状态，都处供需双弱。近期镍价震荡行情或将持续，因为多头和空头都没有额外的动力去支持趋势行情的出现。多头的主要逻辑来自新能源及镍合金方面的火热，但是对市场整体镍元素需求影响有限。空头的主要逻辑来自美联储加息带来的一系列影响，然而实际加息需等到9月中下旬才会在盘面有所反应。因此短期或不存在趋势行情，以震荡为主。

废不锈钢价格对比图：

铜：沪铜主力期货合约在上周上涨2.76%至63690元每吨，LME和COMEX仅收涨约0.5%，因为周五夜盘外盘的回落。现货端升水小幅回落，但依然巨大，上海有色升水470元每吨。宏观方面，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上显得较为鹰派，表示在通货膨胀问题得到解决之前，人们不应该指望美联储会迅速回拨。基本面，民用电线电缆的订单依然较弱，而现货供给也偏低，现呈供需双弱的格局。从上周铜价的走势可以看出，主要是内盘拉动外盘上涨。受鲍威尔鹰派发言影响，铜价在本周或将出现一定的回落，但是由于现货紧缺难以解决，回落幅度或有限。从中期看，冶炼厂检修终会结束，而美联储加息则还未落地。因此策略上仍然建议短期等待，在9月初寻找做空机会。

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