12月12日 周初预测
黑色相关：
钢：近期钢材去库速度较强，表需数据超市场预期。价格连日上涨且05合约罕见出现升水/平水现货情况，给出钢贸商冬储保护机会。现货市场情绪显著改善，冬储积极性亦将受益。总体需求情况强。
供应端，钢厂维持微利/亏损，部分钢厂维持现金亏损，亏损幅度已经逼近甚至超过上半年大幅减产前夕，产量或难有上升空间。短期内市场供需略偏强。关注后续垒库速度。
本周乐观预期继续酵，但近端走强后1/5价差有所回升，产业跟随宏观态势不改。预计下周价格宽幅震荡，需警惕市场出现利多出尽后回踩的风险。
铁矿石：需求端焦炭第三轮提涨落地，钢厂利润进一步恶化，亏损幅度已经逼近甚至超过上半年大幅减产前夕。铁水产量继续回落，但由于深度亏损，预计向上空间有限。钢材冬储进行时，但由于资金情况钢厂铁矿大概率继续被动补库。
供应端大型矿山正常发货，市场传巴西北部连日暴雨，或影响短期巴西发货节奏。铁矿库存后续将继续小幅攀升。
总体供需情况持稳，符合季节性。预计下周期现价格或将跟随钢材宽幅震荡，需警惕市场出现利多出尽后回踩的风险。
镍、不锈钢：伦镍冲高回落，最高涨幅近10%，收盘回到前一交易日的开盘价附近，回吐几乎全部涨幅，伦镍收于29410美元/吨，NI2301合约收于217190元/吨。LME镍库存昨日减少1000余吨至52542吨，近几日库存有增有减，绝对水平维持低位。SMM统计11月电解镍产量因新疆减产略有回落，12月中旬复产环比回升至1.5万吨，与9-10月的1.54万吨相比略降，叠加进口货源减少，现货偏紧维持高升水，关注多头情绪释放后，进口亏损能否收窄。
不锈钢夜盘随镍冲高回落，SS230合约收于17270 元/吨。钢联库存数据显示无锡库存因分货减少而小幅下降，佛山库存因到货较多大幅上升，总库存还在增加。不锈钢利润转正，钢厂复产交仓再套保，期、现市场上方都有压力。疫情快速扩散的当下，又值年末需求淡季，基于乐观预期和情绪入场的投机多头如果撤退，盘面恐将面临一地鸡毛。关注下游春节前备货是否积极。
废不锈钢价格对比图：
铜：昨日伦铜反弹，国内不断优化防疫政策，并且市场预期中央经济工作会议会出台利好政策，明年的工作重心将转向发展经济，市场情绪一片乐观。
基本面方面，目前市场供需两淡，需求端变弱，尤其是华南地区，因为出口型企业多，现在市场消费特别惨淡，12 月底开始企业就开始陆续放假；不过供应状态也不好，广西金川、云锡等冶炼厂检修，东南铜业今日开始电解检修，下周国润停产，明年4月份开新的生产线。海外生产情况也不好，Onsans冶炼厂从8月份以后生产就不正常，明年春天大修以后才会恢复，Codelco两家冶炼厂停产。嘉能可预计明年将生产104万吨铜，低于今年的106 万吨，且远低于市场预测的112.4万吨。所以即使需求已经变弱了，依然没有看到大幅垒库的迹象，昨日LME铜库存下降1100吨至87375吨。
价格方面来看，国内不断优化防疫政策，市场预计中央经济工作会议会出台利好政策，基本面方面低库存的支撑很强，价格仍在上行趋势中，关注5日均线支撑位置。
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