废钢大政策出台，重提十四五计划目标

政策：

国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》：加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控；严控低附加值基础原材料产品出口；到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨

钢：

前日夜盘在商品乐观氛围带动下，螺纹盘面创下五月新高位置，昨天钢联公布的螺纹表需数据出现超预期差，市场对于淡季需求成色的隐忧加深，盘面呈现走弱。加上昨晚公布的247家铁水产量连续两周下滑，市场对于铁水见顶迹象担忧加剧，而原料供应端偏宽松，成本端支撑或走弱，盘面昨天夜盘出现进一步下滑。综上所述，盘面昨天在交易弱现实下出现较大回调，目前专项债发放速度仍偏慢，或拖累六月成材实际需求，盘面有走弱倾向，但是专项债六月提速预期较强，且成材端整体库存不高亦限制其深跌幅度，交易上仍是建议等待回调企稳做多。

废钢上看，昨日盘面出现冲高回落，废钢贸易商出货情绪较浓，钢厂废钢到货仍然居于高位，令钢厂对于废钢打压情绪上升。本周钢厂到货高于日耗，钢厂废钢库存环比上周增加，钢厂补库紧迫性亦有所减弱。盘面近期受弱现实压制有走弱倾向，预计废钢随之，仍呈现震荡偏弱行情。

铁矿石：

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基本面上铁矿石供强需弱，供应端维持高发运，需求端铁水见顶。下游钢材供增需减，进入淡季，淡季不淡的预期恐落空。铁水见顶后铁矿石仍去库困难，价格下挫。价格回调后，估值风险释放，基差小幅修复，暂时没有趋势性下跌的条件。乐观预期挤出后，空单逢低止盈。交易节奏加快，波动加大后有利润要及时兑现。

镍、不锈钢：

目前，由于RKAB审批进度暂停，印尼镍矿紧缺的问题没有明显缓解。新喀里多尼亚发生骚乱后，市场对镍供给担忧加剧。宏观层面美联储偏鹰的议息会议纪要与显示韧性的PMI等经济数据，令降息预期有所下调。有色金属整体承压。基本面上，精炼镍产能持续释放，需求端现实较弱，库存压力较大。后市来看，在当下宏观全面宽松的预期面前，大宗商品整体趋势应该还是向上的。预计镍价会跟随有色板块震荡，偏弱的现实需求会带来一定压力。之后关注的重点依旧是印尼镍元素释放的速度。

不锈钢，目前国内不锈钢供需偏松，但受到有色涨幅即镍高位影响，不锈钢亦在高位。近期楼市政策频出，但下游实际应用非常有限，因此整体看高位盘整，有价格回调风险。

废不锈钢价格对比图：

铜：

随着COMEX铜低库存忧虑被解决，铜价近期稳定在8.5万元每吨附近，波动率开始降低。短期来看，对铜价的扰动因素或减少。宏观保持稳定，基本面供给端偏紧的问题也没有继续发酵。因此短期铜价或以稳定为主，回吐部分此前因情绪导致的非理性涨幅，8.2万元每吨附近或存在一定的支撑。中期来看，铜价依然有上涨的潜力。海外有货币政策放松的预期，基本面供给偏紧在夏季或将从隐性转向显性，需求端消费板块有望继续向上。

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