黑色恐慌指数上升，盘面短转弱势震荡

钢：

尽管钢材即期利润持续改善，钢厂盈利率也有所回升，但受制于成品材库存压力较大，钢厂复产节奏缓慢，短期钢材供应仍维持在同期低位。需求方面，本周建材成交出现逆季节性下滑，市场对国内需求预期较差，但水泥直供、出库量、混凝土发运量环比均持续回升，近期30城商品房成交也有明显回升，1-2月现房销售累积同比增长27%，显示地产、基建环比仍有改善迹象，而近期欧美钢价的部分上涨也预示着海外需求有向好表现。此外，考虑到下周清明假期前下游终端或有部分采购补库，预计短期钢价可能维持震荡运行。

铁矿石：·

随着近期矿价回落，非主流发运有所减少，但澳洲发运回升，考虑到二季度矿山进入发运旺季，叠加国内矿产量回升，整体铁矿供应预期趋增。需求端，尽管钢厂盈利率继续小幅改善但仍处同期低位，根据机构调研4月钢厂复产增多，铁水产量环比有望回升，但增量预期都不大。考虑到当前铁矿总库存仍处同期高位，且在供应趋增，需求增量有限的格局下，预计近期矿价仍将延续弱势震荡。

镍、不锈钢：

供给端干扰减弱，供需现状依旧较弱，宏观上美联储政策方向反复不定，本周镍价偏弱震荡，但由于前期过剩交易已经较为充分，镍的整体估值并不高，做空空间有限，上涨空间受到高库存及弱供需现实的压制，预计镍价震荡运行，波动区间125000-145000之间，后续关注有色需求端整体复苏的情况及印尼新总统关于矿业的相关政策变动。

废不锈钢价格对比图：

铜：

期来看，铜价或难以进一步向下。在黄金的强势下，铜价也随之上升。从资金盘面来看，沪铜持仓维持在54万手，空头无力让多头减仓。同时，整个期货盘面在逐渐从back结构向contango结构转变，多头长期持有的意愿增加。从中期来看，中下游需求依然看好。

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从近年废钢行情变化走势来看，我们已经了解废钢价格变动的独特性，那就是一旦上涨就会出现连续多日持续上涨，下跌也是同样如此。那么，此次废钢下跌已经延续了半个月之久，接下来废钢价格将会呈现什么样的趋势呢?

　　山东地区来看，废钢价格下调已经持续一个月左右，29日市场价格开始出现反弹。主要是由于省内钢厂的整体到货量出现回落，考虑到钢厂当前的利润，短期内库存较多的钢厂会以稳中观望为主，而库存不多的则可能出现小幅的反弹。

　　东北地区来看，市场的恐慌心态已经开始减弱，出货节奏有所放缓，所以钢厂到货量也有所下降。考虑目前东北钢厂库存仍在高位，并且个别钢厂收货价格过高，短期内仍存在回调空间，预计将主稳为主。

　　华中地区来看，因成品走势偏强，废钢恐跌情绪逐渐缓解，不少基地开始选择囤货待涨，这也导致部分缺货的钢厂只能小涨抢货。整体看，目前钢企利润尚可，加上清明假期的来临，对废钢的支撑性较强。但是限产风波还在，短期钢厂将根据到货情况来调整。

　　废钢需求是比较单一的，基本就是钢厂用来炼钢，所以，废钢价格涨跌的决定权，很大程度上在钢厂手里。当碰到跌价的时候，从众的比较多，你卖我也卖，所以，钢厂不缺货用，怎么可能主动去涨价。经过三月份一连串的下跌，市场的情绪已经由慌转稳了，很多场地贸易商开始放缓出货节奏，所以跌势也开始暂缓，甚至部分地区钢厂已有上调，估计接下来还会有所调整，但总体还是以稳为主。