大事记：
据中证报，稳投资是稳增长的关键抓手。随着经济下行压力进一步加大，“全面加强基础设施建设”被摆在更加重要位置。业内人士指出，后续稳增长力度将持续加码，新的促进基建投资政策和融资工具有望推出，预计基建投资增速将逐步回升。
据中国工程机械工业协会统计数据显示，2022年4月份，26家挖掘机制造企业挖掘机销量为24534台，同比下降47.3%。其中，国内市场销量为16032台，同比下降61%；出口量为8502台，同比增长55.2%。2022年4月份，22家装载机制造企业装载机销量为10975台，同比下降40.2%。其中，国内市场销量为8050台，同比下降47%；出口量为2925台，同比下降7.44%。
中共中央、国务院印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》提出，夯实文化数字化基础设施，依托现有有线电视网络设施、广电5G网络和互联互通平台，形成国家文化专网；发展数字化文化消费新场景，大力发展线上线下一体化、在线在场相结合的数字化文化新体验；加快文化产业数字化布局，在文化数据采集、加工、交易、分发、呈现等领域，培育一批新型文化企业，引领文化产业数字化建设方向；支持符合科创属性的数字化文化企业在科创板上市融资，推进文化数字化相关学科专业建设，用好产教融合平台。
黑色相关：
钢：上周螺纹钢价格震荡偏弱运行。目前螺纹钢呈现供需两弱高库存的局面。
库存端，钢厂库存持续增加，螺纹钢去库压力大。
供应端，由于钢厂厂库处于高位，且长流程利润偏低、电炉大面积亏损，螺纹钢的供应量减少。需求端，5月本该是需求旺季，但是需求量却走弱。
总的来看，螺纹钢的基本面偏弱，并且从地产数据来看，第三季度的需求也难有起色。基本面是对螺纹钢价格的拖累。但问题是之前盘面过于悲观，盘面抢跑现货太多，短期反弹是对过于悲观的预期的修正。
预期方面，市场信心在周五LPR超预期下调后有所恢复。本次5年期以上LPR下调15个BP至4.45%，超市场预期的下调10BP，1年期LPR维持3.70%不变。本次五年期LPR下降的15个BP是LPR历史上最大单次降幅，超过了2020年3月的10个BP的下调幅度。配合5月15日央行出台的首套房贷款利率LPR-20BP的差异化住房信贷政策，这次的5年期的LPR下调更像是对楼市的“定向降准”。并且随着全国范围内各城市地产限购不断放开，购房成本下降，有利于进一步稳定市场预期，对当下疲弱的地产销售是个利好，刺激部分刚需的购房需求。总的来看，螺纹钢预计继续在“强预期”与“弱现实”之间博弈，但留给旺季的时间不多，在基差修复后向上的空间恐怕有限。
铁矿石：上周铁矿石价格有所反弹。一方面是对前期悲观下跌的估值修复。前期铁矿石情绪普遍悲观，价格大跌，但盘面比现货跌的太快，导致基差走高。反弹大涨也是修复基差的需要。另一方面，周五央行5年期以上LPR下调15个BP至4.45%，超市场预期的下调10BP，也是LPR历史上最大的单次降幅，这对地产需求占大头的黑色系商品有很大的预期的提升，拉动了铁矿石的反弹情绪。印度宣布对铁矿出口加征高额出口关税，对粉矿和块矿征收50%关税，对球团征收45%关税，预计印度出口中国的铁矿石的量将消失，约占铁矿石进口量的不足3%。短期内利好铁矿石价格。基本面上看，供应端，或受劳工短缺影响，澳巴发运量环比减少，到港量也减少。需求端，日耗上升，日均铁水产量到达239.5万，属于较高水平。库存端，港口加速去库。
总体来看铁矿石目前的基本面较好，去库较快，但隐忧在于后期发运量预期上升，且钢厂补库接近尾声。短期内铁矿石价格或有所反弹，但铁矿石波动率超60%，冠绝大宗商品，宽幅震荡.
镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在上周上涨超过4.5%至212800元每吨，海外涨幅较小，不锈钢上涨1.38%至1.9万元每吨。镍进口依然亏损，沪伦比上涨至7.69。现货方面，镍现货价格上涨更甚导致基差进一步扩大，无论是金川镍板、俄镍还是镍豆的价格均居高不下；不锈钢现货价格基本保持不变，升水1700元每吨。宏观方面，全国银行间同业拆借中心公布 5年期以上LPR为4.45%，较4月下调15BP，其宽松的量和指定方向均超出市场预期。基本面，世界金属统计局（WBMS）上周三公布的报告显示，2022年1-3月全球镍市供应短缺，表观需求量超过产量4.61万吨。镍价上周在20万元每吨附近筑底，主要的交易逻辑并不清晰。成交量和持仓量均较低，许多套期保值参与者并未完全回归到市场中来，投机者在期货市场参与者中的比例较高，价格容易出现较大的波动。相较而言，不锈钢目前处于一个比较明确的交易逻辑中。现货端钢厂挺价是价格的主要支撑，而下游利润被逐步挤压使得贸易商收到负反馈，压价明显。短期不锈钢或以震荡为主，但是随着时间的推移，上方压力逐渐变大，价格或逐渐走低。策略上建议做空不锈钢远月合约，目标1.8万元每吨以下。
废不锈钢价格对比图：
有色相关：
铜：沪铜主力期货合约在上周保持短期震荡行情，微涨0.92%至71530元每吨，现货端因国内疫情复工需求预期增加，涨幅略大于期货，基差增加到400元每吨以上。海外LME和COMEX铜因周五夜盘上升势头强于国内。进阶数据方面，由于精炼铜价格回涨，精废价差小幅扩大至5000元每吨以上；TC/RC和铜铝比均维持不变，进口窗口依然没有打开。宏观方面，全国银行间同业拆借中心公布 5年期以上LPR为4.45%，较4月下调15BP，其宽松的量和指定方向均超出市场预期。基本面上没有太大变化，在经历了上上周意料之外的超跌后，需求预期的回暖促进了铜价的回升。本周市场或将延续上周的交易逻辑，以需求端复工的预期为主，向上小幅抬升铜价。中长期考虑到全球收紧的货币政策和GDP增速放缓仍然偏空。因此策略上建议短多长空，短期目标7.25万元每吨，中长期目标6.8万元每吨。
4小时
废铜价格对比图：
铝：上周随着复工复产继续推进，下游需求有所好转，铝价回暖，至周五央行超预期“降息”，刺激价格进一步上行。宏观层面，国内外政策基调明显劈叉，国内宽松政策信号刺激悲观情绪好转，但实体经济的恢复以及市场信心重建仍需时间，同时全球经济增长趋缓的问题相同，从长期来看，有色整体板块将受到经济周期性趋弱的影响。基本面看，上周龙头加工企业开工提升一般，但库存去化亮眼，反映下游拿货热情提升，但开工及订单回暖步伐相对滞后。据SMM数据，上周加工龙头企业开工率环比上周增长0.5个百分点至59.1%，仍不及五一节前水平。库存方面，铝锭去库3.8万吨至96.5万吨，其中出库量17.66万吨，环比增长7.87万吨；铝棒去库0.23万吨至13.64万吨，其中出库量5.35万吨，环比增长1.04万吨。供给方面，云南事故影响范围未进一步扩大，铝企整体复产、新投节奏仍在进行，随着产能逐步释放，供给端压力预计将进一步体现。此外，用电高峰临近，近期动力煤端保供与限价齐现，需警惕电力成本上行风险。综合来看，短期需求恢复，叠加政策端吹暖风，铝价将温和回升为主，但是长期来看，疫情打乱旺季节奏同时汽车方面需求受挫严重，二三季度供需难现大矛盾，下半年供给走强，整体承压为主。策略：预计下周运行区间在20000-21500，多单可继续持有，若上探至22000，建议考虑止盈。
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