5月4日 五一节后看法

宏观：

ZZJ会议的结果基本偏好，尽管没有更多刺激政策出台，但此前的环境是一季度数据整体勉强能看，市场担心政策会降温，所以从预期的角度来看起码是好于预期的。之后的经济数据上，4月的地产销售数据环比开始走弱，显示着此前挤压的购置需求基本释放完毕，二三线城市二手房价格环比甚至有所回落。服务业消费层面，从假期火爆的出行数据看，现在是复苏最强劲的方向，利好中低端非耐用品的消费，商品里的农产品像苹果红枣棉花这些都算是需求端的边际利好。黑色产业利好传导较为缓慢，预计5月黑色表现依然不佳。

黑色相关：

钢：五一假期期间，唐山地区钢价表现涨跌互现，钢坯及建筑钢材价格小幅上涨10-20元，型钢、板材部分品种较节前下跌10-60元不等，还有一些品种表现持平。找钢网最新数据显示本周钢材产量继续减少，社库及厂库小幅增加，钢材表需回落。由于钢厂盈利率较低，假期期间仍有部分停产检修，预计节后钢材供应趋减。考虑到当前钢材库存水平不高，且假期期间库存增幅也不大，预计节后钢材市场相比节前震荡略偏强运行，中后期钢价走势需继续关注钢厂检修及下游采购消费情况。

铁矿石：五一假期期间，受银行业风险加剧影响，海外原油价格大跌，但新加坡掉期主力合约较4月28日收盘时的101.5仅小幅下跌0.55至5月3日的100.95。另据Mysteel最新统计，受4月中下旬飓风天气影响，假期期间国内铁矿到港有明显回落，但海外铁矿发运均有所回升，随着5月矿山进入传统发运旺季，预计后期国内到港资源趋增，而国内钢厂在低盈利率的情况下，生产动力不足，随着消费淡季来临，后期钢厂减产检修预期增多，中长期铁矿市场仍面临供增需减格局。不过，考虑到当前钢厂原料库存较低，节后或有部分采购补库需求，预计短期矿价走势可能偏震荡。

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