这两天市场不消停，唐山地区的钢坯价格连创新高，截止周一（29日）下午，普方坯价格已经涨到4780元/吨，这与春节期间3850元/吨的锁价，差了930元了，稍微“努点力”，能拉开1000元的幅度。

　　这么大的幅度，才用了一个半月的时间。为什么这么涨？

　　原因也很简单，唐山地区的限产减排影响，钢坯库存持续下降，造成短期供应短缺。如今的唐山钢坯价格，已经高过一些地区的螺纹钢价格，形成了一定规模的“面粉比面包还贵”的局面。这种情况能长久吗？

　　限产的背后大有不同

　　今年唐山限产与此前不同，主要体现了“狠”、“准”、“大”的特点，直接扒高炉，大面积大幅停产限产，多家钢铁企业有关人员被追查，比此前的限产减产要严厉的多。

　　这里面的限产停产，既有环境治理的老环保因素，也有碳中和的的影子，更重要的是，唐山自己也想摘掉全国污染城市“后10”的帽子，多方因素掺杂在一起。全国钢铁重镇的唐山，动一发而牵全身，造成钢铁市场轩然大波，周末大幅调涨已经是家常便饭。

　　涨到这个高度，后面还会不会涨？有多大空间？这个仁者见仁智者见智，但“面粉比面包还贵”的现实，不会长久。要么成材上涨，要么钢坯再回落。回到正常的工业生产秩序的价值区间。



　　评估唐山钢企限产主要影响，前篇文章已经说过了，这里强调一下，对板材、带钢等品种产量影响大一些，对螺纹钢影响相对较小。

　　但是当前钢厂利润继续扩张，增产、扩产积极性较强，除了唐山以外的地区，有没有明确压力的限产政策，或者产钢第二大省江苏、第三大省山东呢？会不会大力度限产？同时，江苏也是螺纹钢、线材的产钢大省，如果产量能对冲唐山影响的话，螺线拉涨的空间也可能达不到钢坯的强度。

　　基本面的情况是怎么样呢？

　　短频数据显示上周的钢材产量还增加了，如果在后几周仍然没有明显的降幅，能说明两点：

　　第一钢厂生产应对唐山限产有足够的弹性；第二；实际影响不如预期大。但是我们看库存和消费，基本符合当前的季节性特征。钢材表观消费量环比上升5.47%，建筑钢材成交量单日保持在21-28万吨。这个数据除去2020年同期疫情因素，要比正常的2019年同期上升。

　　库存呢？环比下降4.12%，其中社会库存开始加速下降，降幅由2.34%扩大至4.37%，但尽管这样，还需要清楚一个事实，相较2019年同期高出超30%（2020年同期天量库存不计）。



　　成材之所以回调跌不动，遇涨能跟涨，一方面来源于钢坯、期货强势拉涨，影响市场心态，情绪不断放大。另一方面下游需求在3月下旬好转，雄安地区、杭州地区，终端的采购量都上来了。2月建筑安装工程方面的固定资产投资完成额累计同比增长45.9%，投资力度也是很大的。

　　还能这么涨吗？

　　很多人认为这轮上涨主要还是中国需求拉动，实际上不是这样。做进口的朋友肯定会讲，美国的钢价涨的更猛。春节后的钢价上涨，是有国际共性的，那就是货币超发流动性拐点已来。但中国的情况又比较特殊。

　　钢铁经历了十三五去产能，十四五仍要进一步去产量，去产量结合碳中和，环保这些因素，实实在在的影响供给。但是需求又不差。所以，后面市场的关注点主要有两个方面：

　　一个方面是其他地区会不会像唐山一样限产，如果有，严格执行，钢坯还要涨，甚至快于成材仍持续一段时间。另一方面是钢厂利润，现在螺卷利润又快速恢复，都达到了200元以上，加上焦炭现货已经降了8轮了，钢厂还在走阔利润，这时候，就不容易减少对钢坯的需求。但成材能涨到多少？就看下游接受能力了，能不能接得住，总有吃不消的时候。

　　目前长材吨钢碳排放低于板材，符合“碳中和”政策导向。长流程的制作工艺中，铁矿石冶炼所需能耗以及高炉设备所需能耗较高，吨钢排放量约2.1吨，远高于短流程吨钢排放量的1.4吨。

　　CRU数据显示，全球各个地区的板材碳排放均要高于长材，而在中国，板材、长材吨产量的二氧化碳排放量分别为2.1吨、1.6吨，长材吨产量排放二氧化碳比板材要少23.8%。

　　总体上，近期钢价强势难改，也要注意节奏。“面粉比面包还贵”是局部现象，不代表整个市场。市场也不能光盯着唐山钢坯。后面，随着钢坯进口的增加以及废钢利用率提升，这种情况都会有所改善。