市场大事：

1.    生态环境部：第二轮第六批中央生态环境保护督察全面启动。组建5个中央生态环境保护督察组，分别对河北、江苏、内蒙古、西藏、新疆5个省（区）和新疆生产建设兵团开展为期约1个月的督察进驻工作。

2.    截至3月22日，Mysteel汇总了疫情防控下16个省份停工复工最新信息。其中，湖南省本地钢企对废钢送货车辆管控有所升级；主流废钢基地疫情管控措施与此前相比变化不大，多数基地正常加工出货，部分基地对进厂车辆管控较前期有所升。唐山长流程钢厂目前整体生产情况正常，但受全域交通临时管控影响，依靠汽运原料进厂及成品材出厂严重受阻，个别钢厂已有由于原料短缺导致高炉停产的情况发生。山东省已有青岛、烟台、日照、德州、潍坊、威海、淄博、临沂8个市实现社会面“动态清零”。

3.    3月21日，唐山市发布关于为重点工业企业办理运输车辆通行证的通知。截至22日Mysteel调研，唐山地区钢企仍在申办中，暂无办理成功的企业。据了解，此次通行证办理审核过程严格，并且同一家企业申请的通行证有数量限制，钢企物料运输受限的现象暂时未得到缓解。

黑色相关：

钢：上海HRB400保持不变为4950元/吨。全国散发的疫情还在发展期，对钢材供需都造成影响，形成了短期供需两弱的局面。供给端，除了唐山，邯郸目前也严格落实防疫措施，个别钢企已停产。钢厂的炉料库存都在低位，若疫情持续，钢厂或不得不选择停产。需求端，也受到疫情的干扰。昨日安徽省发布通知，要求全省建筑工地实施封闭管理。3月21日，恒大系三家公司宣布停牌，昨日停牌原因揭晓，是恒大物业在审核财报时发现134亿元存款，已被相关银行强制执行。包括恒大在内的多家上市房企宣布延迟年报公布时间，财务状况不容乐观。综合来看，钢厂的原料在钢厂季节性复产，低库存补库的周期下维持高位，钢厂利润持续收缩，但下游房企资金不足，难以承接高钢价，钢厂也难向下游要利润。受到疫情扰动，钢厂原料补库交通受阻，但补库需求只是被延后，补库需求并未消除，原料端仍在交易补库逻辑。稳增长预期暂时难证伪。因此在复产周期下，虽有疫情扰动，但仍预计钢价围绕钢厂利润上下震荡。

铁矿石：青岛61.5%PB粉955元/吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2067.5万吨，环比减少177.0万吨。澳洲发运量1640万吨，环比增加72.6万吨；其中澳洲发往中国的量1402.7万吨，环比增加139.2万吨；巴西发运量427.5万吨，环比减少249.6万吨。全球铁矿石发运总量2543.7万吨，环比减少359.0万吨。总的来看，铁矿发运减少，港口去库，钢厂季节性复产确定性较大，且钢厂铁矿库存在低位，铁矿石基本面向好。但是目前铁矿价格向上有两个阻力。一个是焦煤焦炭价格非常坚挺，吃掉了钢厂的大笔的利润，且地产资金不足难以承接高钢价，钢厂利润持续走低，面对高矿价时补库意愿低。第二是铁水生产恢复速率低。上周铁水日均产量220万吨，仅回升5.6万吨，不及预期。且唐山爆发本土疫情，唐山铁矿石主要靠汽运，基本停摆，原料难以进入，钢厂在低原料库存的情况下或被迫减产。短期来看，唐山的疫情管控或持续一周。在放开管控后，或有一波集中的原料补库需求的释放。虽然目前钢厂铁矿石库存较低，但受疫情影响需求被延后，短期来看，铁矿持续上涨动能不足。

镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在周二下跌超过3%，不锈钢下跌1%，LME镍在开盘后下跌超过8%，打开跌停板。LME首席执行官：镍市场在出现轧空后正趋于正常。涨跌幅限制要能防范镍市轧空行情重演。据此前报道，青山集团已和银行及期货公司达成静默协议，在价格合适的时候减少持仓以降低风险。基本面，国际镍业研究组织（INSG）发布数据显示，今年全球镍市场或出现15.71万吨的供应短缺，而2021年为过剩10.37万吨。总部位于里斯本的INSG补充称，今年1月，镍市场供应为过剩6000吨，而去年同期为短缺5300吨。策略上，沪镍价格或继续向下回调至19.5万元每吨附近。

废不锈钢价格对比图：

有色相关：

铜：沪铜主力期货合约在周二继续震荡行情，稳定在7.3万元每吨附近，现货端升水小幅回落55元每吨至275元每吨。据外媒报道，在澳大利亚证券交易所上市的KGL Resources已与矿业巨头嘉能可就其在北领地Jervois矿生产的所有铜精矿签署了具有约束力的承购协议。协议的有效期至少为五年，自商业生产开始起，铜精矿的销售价格将基于数量，并参考LME铜现金结算价格计算，包括白银和黄金。从短期内铜价的走势来看，震荡行情或将延续。多头没有明显的上涨动力，而空头正在等待机会。

4小时

废铜价格对比图：

铝：俄乌局势反复，市场对于战争造成的供给忧虑再起，不过周二似乎又出现缓和迹象，原油价格出现一定回调。同时，澳大利亚出口禁令虽然可能将造成俄铝原料端出现短缺，但由于国内氧化铝供应充足，整体无法支撑铝价进一步上行。国内方面，现货市场旺季开启信号或已出现，而政策动向改善需求预期。据上海有色数据显示，铝锭、铝棒出库加速，且高于往年同期。即使受到了疫情影响，但在低铝价刺激下，铝锭、铝棒仍维持去库，且铝锭周度去库增幅明显。不过，疫情对运输方面影响仍需持续关注。此外，国务院金融委会议内容稳定市场情绪，稳固全年宽松货币及财政政策基调，且财政部表示今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件也增强了市场对于地产软着陆的信心。“政策底”已出现，预计建筑地产板块用铝需求并不会崩，而在基建、新能源汽车等板块拉动下，电解铝需求仍可乐观看待。综合来看，立足国家全年5.5%经济增速目标，我们认为长期看铝价仍有上涨空间，但短期受俄乌局势反复以及国内疫情影响，或呈宽幅震荡。

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