12月19日 周初预测

黑色相关：

钢：螺纹钢期货夜盘大跌，跌破5日线和4000元关口，但10日线有支撑。

基本面消息，中央经济工作会议仍强调房住不炒，防范化解风险为主，低于市场预期。基本面季节性淡季，宏观乐观预期面临短期调整。

下方关注10日均线支撑位置，虽然经济会议低于市场预期，但是整体政策环境向好，疫情放开步伐超预期依然需要市场消化，因此，本次回调无法判断是短期多头获利了解还是趋势被破，因此关注03合约3850-3870位置。

铁矿石：宏观利好不及预期，并且近期炒预期的题材都落地了。

基本面上看，铁矿石基本面边际上略转弱。发运端，年末发运冲量明显，巴西和澳洲环比增量都较多。巴西降雨暂缓，发运有所恢复。需求端，铁水产量小幅回升，但临近年末，季节性检修将抑制铁水需求。本周成材价格上涨多于炉料价格上涨，钢厂利润小幅回暖。上周钢厂进行了小幅补库，利润回暖后仍有小幅补库需求，但整体采购节奏放缓，钢厂库存中性偏高。此外偏高的成材价格导致下游需求差，冬储意愿持续偏弱。

上游原料价格涨价向下游终端传导不畅，产业链矛盾进一步积累。整体来看，铁矿石的利多因素在散退，利空因素在积累，市场多头投机情绪或短期见顶，基本面转差。

镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在上周小幅回落2.67%至215610元每吨，不锈钢回落1.37%至17225元每吨。金川镍现货小幅收跌在223900元每吨，基差在7000元每吨附近，小幅收涨；304冷轧切边不锈钢价格不跌返涨，报在17850元每吨。进阶数据方面，不锈钢继续维持低利润；镍进口依然处于亏损状态；20天镍价不动率依然较高，而不锈钢波动率回落明显。

美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。

从镍价近期走势看，短期和中期或存在一定差异。短期以技术面为主，在触及22.5万元每吨的高位后向下回调；中期以基本面和技术面两者相互结合，技术面上镍价上升通道仍然保持良好，基本面上镍低库存隐患仍在，且刚需采购对于镍价的支持也较为强劲。

废不锈钢价格对比图：

铜：欧盟和智利周五签署了一项新的合作协议，该协议将使欧盟更容易获得锂、铜和其他原材料，这些原材料对向可再生能源过渡至关重要。欧盟委员会表示，智利将降低除糖以外的所有欧盟进口产品的关税，使欧洲企业更容易在该国投资。智利是全球最大的铜生产国和第二大锂矿生产国。该协议意味着，欧盟公司将较少受到智利国内使用或出口双重定价体系以及潜在出口垄断的阻碍，同时仍允许这个南美国家促进国内加工。

铜价在近期开始震荡行情，进入了一个上界较为明显，下界略显模糊的震荡区间，即6.5万元-6.8万元每吨之间。在过去的两周内，宏观基本比较稳定，影响价格走势的最主要因素是短期需求。形成震荡区间的主要原因有以下两个：1.铜价此前在触及6.8万元每吨后向下回调，反映出价格较高引起需求负反馈。彼时无论是国内还是国外均出现现货贴水行情；2.铜价在6.5万元每吨附近有所反弹，反映出下游需求一定的韧性，尤其是电源投资端光伏领域的强势表现。不过相较于次震荡区间的上界，下界相对模糊，因为电源投资旺盛将在来年重新回到季节性低点，且美国通胀的不确定性会加深市场的担忧。

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