市场大事：

1.    中共中央政治局常务委员会召开会议，要求坚持统筹发展和安全，发展决不能以牺牲安全为代价，各方面一定要深刻吸取教训、举一反三，进一步健全安全生产责任制，抓好安全生产责任落实，在全国全面开展安全生产专项大检查，全面排查整治风险隐患，最大限度防范遏制各类事故发生，保持社会大局稳定。

2.    中国3月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为49.5、48.4和48.8，低于上月0.7、3.2和2.4个百分点，三大指数均降至临界点以下，表明我国经济总体景气水平有所回落。国家统计局表示，近期，国内多地出现聚集性疫情，加之国际地缘政治不稳定因素显著增加，我国企业生产经营活动受到一定影响。同时调查企业反映，随着局部地区疫情得到有效控制，受抑制的产需将会逐步恢复，市场有望回暖。

3.    欧盟能源专员透露，欧盟委员会将不惜一切代价重建欧洲的太阳能制造业。有关太阳能的一项具体战略将加速审批，旨在支持更多的太阳能采购协议。根据欧盟正在拟议中的规划，到2030年，欧盟的可再生能源比例将达到40%。

黑色相关：

钢：受疫情影响，近期国内钢材产量下降，长短流程生产都有所减少。虽然近期需求仍受到疫情影响，建材成交也始终未见起色，最新公布的3月PMI指数也低于预期，但在全年经济稳增长的目标下，市场普遍预期疫情后政策力度还会进一步加码，叠加疫情期间被压制的终端需求，预计疫情缓解后需求可能持续向好。同时，受益于俄乌事件导致的国外钢材紧缺，近期国内钢材出口订单也有所放量。在弱现实强预期的格局下，近期钢价走势震荡略偏强。

然而，需要注意的是：

1、随着北方主产区疫情有所缓解，钢材供应仍在恢复，关注节后钢材库存的变动，若钢材库存上升较快，钢价可能承压。

2、目前国内疫情尚未有明显缓解，主要钢材消费地区都有不同程度的疫情管控，节后终端需求的释放仍有较大的不确定性。

3、俄乌事件的动态可能导致国外钢价的波动，进而影响国内钢材的出口。

铁矿石：近期全球铁矿发运量有所回升，但因前期发运水平较低，短期国内到港资源仍处于偏低水平，叠加清明节假期前钢厂补库增多，港口库存有所下降。同时，由于疫情期间原料运输受阻，钢厂自身的原料库存也有较为明显的减少。随着唐山部分区域疫情管控解除，节后钢厂可能仍有继续补库的动能。不过，近期国内矿产量也在逐步回升，整体铁矿供应尚可。供应弱稳需求趋增的格局下，近期矿价走势震荡偏强。

但是，值得注意的是：

1、当前国内疫情尚未缓解，钢厂节后需求恢复仍待观察，在当前低利润的情况下，后续钢厂的生产和补库动力与需求的释放息息相关，若短期需求难有明显起色，钢厂生产动能可能减弱，对原料的采购也将放缓。

2、随着近期矿价的持续上涨，也引起了政策层面的关注，政策调控风险增大。

3、俄乌事件进展对原油价格的影响，也可能在一定程度上影响矿价。

镍、不锈钢：镍价在大幅波动后趋稳。由于印尼镍矿内贸基准价以LME镍结算价作为基础，印尼镍铁成本上移，或将影响后续镍铁产量，国内自身镍铁成本也维持高位，而目前镍铁对电镍贴水较大，暂不构成对电镍的支撑。短期高冰镍处理能力尚不充足，不锈钢产量预期增加，新能源维持高景气，全球库存持续下滑背景下，预计镍价保持高位震荡。

废不锈钢价格对比图：

有色相关：

铜：沪铜主力期货合约在周四下降0.48%至73320元每吨，现货升水回落至65元每吨。周三铜价上涨和房地产行业的爆发或存在一定关系，地产板块指数当日上涨近5%。铜目前的行情是短多长空。短期偏多的主要原因有两个：1. 下游企业对于铜价格的接受程度在增加，无论从现货升水角度还是从终端提价的角度来看，整个下游对于7万出头铜价的接受程度比年初有所上升，现货成交也比较顺畅；2. 短期铜价受到有色金属内部带动增加。长期偏空的原因如下：1. 从近期有色内部来看，铜是涨幅最小的，也是相对较弱的；2. 供给在二季末三季度会有所增加，海外矿端投产主要集中在那个时期；3. 全球经济增速放缓叠加美联储加息，虽然有人认为市场已经消化了这个信息，我们依然认为这个负面消息的力度被低估了。

废铜价格对比图：

铝：周四沪铝主力合约震荡走弱，能源价格回落，国内疫情拖累消费及运输。短期看，俄乌冲突对于铝价驱动正在边际走弱，市场交易主线或回归国内基本面，疫情背景下铝价承压。当前疫情已对铝锭去库造成负面影响，周四国内社库104.1万吨，周度累库0.2万吨，同时下游开工率继续下滑，本周龙头企业周度开工67.3%，环比下滑1.3pct。此外，疫情对于运输影响仍在延续。若疫情对需求端冲击进一步加大，则铝价仍有调整空间。长期来看，国内维持宽松政策态度明确，市场预期受到提振。若政策托底有效，则地产板块用铝不会崩塌，而基建、新能源领域用铝有望成为亮点，整体需求预期暂不悲观。综上，短期受俄乌局势缓和、国内疫情影响，铝价或承压回调，长期在需求端仍有上升驱动。

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