废钢专题-年末总结

第二十五期

先说结论。明年钢材或改善供需平衡，而房地产市场表现是明年最大核心变量。从目前房地产政策走向来看，房地产市场有望在明年触底，进而修复需求市场，但也需要注意政策拐点。钢材价格上看，若需求得以改善，钢材下行趋势将得到终结。

今年供应端，从今年供给的总量上看，粗钢供大于求的局面依然存在，若没有政策性干预，此局面会持续压制黑色系整体上涨幅度及利润空间，若如此，钢厂应对方案只有减产来配合需求。原料端上看，目前废钢供应有所修复，抛开淡季及假期外，基地整体收售有所好转，并稍有囤货意愿，配合铁水成本目前较为稳定，成材供应好转。政策上，目前虽然对供应端政策没有太大支持，但市场对2023年的相关政策出台依然抱有期待。

今年需求端，今年需求焦点集中在房地产上，下半年房地产政策整体向好也带动了明天市场的预期，目前黑色系需求均为预期导向。从下半年看，房地产政策性托底意愿坚决，中央及地方松绑政策频出，说明政策底已确定。明年关注相关政策持续性。

全年黑色走势：

黑色系全年走势分为3个阶段

1.    第一阶段（1月-5月）：强增长预期支撑，黑色系价格高位运行

2.    第二阶段（6月-10月）：乐观预期为证，需求疲弱拖累黑色下行趋势

3.    第三阶段（11月-12月）：政策持续加码托底，预期修复市场反弹

钢材供需表：

铁废价差：

螺废价差：

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