废钢专题2023

第三十四期

先说结论，如上周所说，在负反馈影响下，钢厂利润持续受限下跌，成材短期依然保持弱势，价格上涨困难。

整体分析：钢厂减产速度较为缓慢，铁水产量仍处高位，铁矿现货偏紧，螺纹底部仍有较强成本支撑。不过考虑到钢厂盈利率收缩至24%，十月仍有基建需求预期，进入十一月天气转冷建材需求会进一步缩减，成材供需矛盾待加剧中，预计后续负反馈减产的速度或将加快，螺纹将跟随铁水同步下行。然而制造业和出口用钢需求仍维有韧性，钢厂原料库存偏低令负反馈减产的幅度较为有限。当前可以关注卷螺差的变化

废钢分析：虽当前废钢较铁水性价比高，但是螺废价差处于低位，电炉多生产建材利润较差，长流程钢厂倾向于优先保铁水生产，钢厂总体加废性价比不高。且当前钢企盈利率进一步走低，成材供需矛盾待加剧，钢厂负反馈减产的速度或将加快，钢厂用废的积极性逐步下降，对废钢的打压意愿亦增强。预计废钢短期内因铁水的支撑呈现窄幅震荡，但负反馈下行的压力仍存。

废钢走势：

    2017年均价1755.8元/吨；2018年2349元/吨；2019年2561.9元/吨；2020年2545.7元/吨；2021年3492.17元/吨；2022年3378.56元/吨。截止2023年10月11日，MySSpic废钢绝对价格为2937.5元/吨，周环比下跌42.6元/吨，跌幅1.43%， 年均价为3055.55元/吨，年同比下降323.02元/吨，跌幅9.56%。

铁废价差：

现货价格：

废钢价格保持稳定（不含税）

供给:

废钢供应偏紧短期加剧

需求：

废钢日耗总体保持平稳

 风险提示：

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