7月11日 周初预测
大事记：
本周全球金融市场大事不断！中国将公布二季度GDP以及6月外贸、工业生产、投资、消费、金融信贷及房价等重要数据；第七批药品国采将于7月12日上海开标，国内成品油将开启新一轮调价窗口，有望迎来年内第三次下调；7月15日起，A股上市公司半年报披露将正式开启。国际方面，美国将公布6月CPI和PPI数据，市场普遍关注其通胀水平；美股将迎来二季度财报季；新西兰联储、韩国和加拿大央行将公布利率决议。此外，欧佩克将发布月度原油市场报告。
黑色相关：
钢：尽管本周钢材供应继续下降，但钢材消费也表现较弱，整体钢材市场呈现供需双弱的格局。受需求淡季影响，近期各品种钢材表需均有回落，地产端表现再度转差，土地及商品房成交普遍下滑，建材成交也有所减弱。海外市场需求依然低迷，钢材出口仍较差，但受益于国内宏观稳增长政策，国内需求预期仍向好。需求弱现实强预期叠加低供应高库存，预计短期钢价仍将延续偏弱震荡。
1） 供应端，随着长流程钢厂停产检修增多，本周五大品种钢材产量进一步减少，钢材供应已明显低于往年同期水平。
2） 需求端，本周钢材各品种表需都有一定回落，整体五大品种钢材表需处于同期低位。近日房地产销售再度大幅回落，土地成交也明显低于往年同期，地产市场表现依然较差，基建受天气影响也未见明显改善，全国建材成交小幅回落。不过，宏观层面继续强调稳增长，近日市场传闻2023年专项债可能在下半年提前发放，国内需求预期依然向好，但海外市场需求始终低迷，钢材出口仍较差。
3） 库存端，本周社会库存、钢厂库存均下降，总库存继续回落。
4） 利润端，长流程亏损小幅收窄，短流程亏损小幅扩大，成材即期利润变动不大，但盘面利润均略有下滑，当前钢厂亏损面依然较大。
铁矿石：随着进口矿供应趋增，国内铁水产量持续下滑，铁矿基本面延续供增需减的格局。不过，近日国外铁矿发运有所回落，预计7月末至8月中上旬国内到港可能会有下降，但考虑到当前钢厂亏损面依然较大，仍有一定的减产动能，短期铁矿供需格局依旧偏宽松，矿价可能延续震荡偏弱。
1） 供应端，近日全球铁矿发运有所回落,但因前期发运水平较高，预计7月中上旬进口矿到港量仍将处于高位。但受国内矿山选厂检修增多影响，近期国内矿产量增幅不大。
2） 需求端，随着钢厂停产检修进一步增多，本周高炉开工率及铁水产量继续下滑，铁矿成交也在同期低位，但疏港量有小幅回升，显示钢厂仍有一定的刚需采购需求。
3） 库存端，本周钢厂库存续降，但港口库存及国内矿库存均有累库。
4） 利润端，美元货落地利润小幅转正，显示近期国内需求略强于国外。
镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在上周小幅下跌2.5%至16万元每吨，不锈钢反涨3.3%至1.7万元每吨附近，现货方面镍基差扩大至1.5万元每吨，不锈钢则缩窄至千元以内。镍进口亏损缩窄，不锈钢表观利润回到千元以上。宏观方面，美国劳工部数据显示，6月份美国新增非农就业37.2万人，远超市场预期的增26.8万人。强劲的就业数据使得美联储7月加息75个基点的呼声再度走强。基本面，不锈钢下游开始有所松动。近期镍价的走势和整个有色金属基本保持一致，并没有显现出太多的品种属性。虽然上周五美国强劲的非农数据为市场带来短暂的喘息时间，趋势并没有被逆转。投资者需要一个极为重大的或几个连续利好的消息来扭转悲观的经济增长预期和持续加息所带来的负面效应。考虑到7月利率决议将于月末举行，在此之前，下跌趋势或将继续保持，跌幅将有所收窄。基本面上不锈钢或存在短期向上的机会，因为下游终端需求有所放松，在钢厂减产和下游放松的利好下，不锈钢价格有望站稳1.7万元每吨。
废不锈钢价格对比图：
铜：沪铜主力期货合约在上周下跌超过4%，跌幅开始收窄，现货方面紧跟期货步伐，基差几乎维持不变。精废价差在波动率极大的当下已经基本失去了参考的意义，铜铝比也因铜价的大幅下挫而下跌。宏观方面，美国劳工部数据显示，6月份美国新增非农就业37.2万人，远超市场预期的增26.8万人。强劲的就业数据使得美联储7月加息75个基点的呼声再度走强。基本面，下游处于极度紧张的状态，持币观望意愿较强。从铜价的走势上看，下跌趋势并没有结束。虽然上周五美国强劲的非农数据为市场带来短暂的喘息时间，趋势并没有被逆转。投资者需要一个极为重大的或几个连续利好的消息来扭转悲观的经济增长预期和持续加息所带来的负面效应。考虑到7月利率决议将于月末举行，在此之前，下跌趋势或将继续保持，跌幅将有所收窄。基本面暂时无法对价格行程实质的干预，因为铜价离成本线还有较远的距离，同时下游谨慎的态度也难有改观。
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