9月5日 周初预测

大事记：1、本周全球金融市场大事不断！国内方面，8月CPI、PPI等宏观数据将陆续出炉。华为将携手苹果先后公布重磅新品。国内油价新一轮调整将在9月6日开启，预计本轮油价可能会迎来大幅度上涨。国际方面，英国新任首相人选有望揭晓。欧佩克+部长级会议举行，消息人士称，欧佩克+可能在周一的会议上维持产量不变。此外，欧洲央行、加拿大央行、澳洲联储将公布利率决议，收紧货币政策预计仍是主旋律。假期方面，周一美国、加拿大将迎来劳动节假期，届时纽约交易所、多伦多交易所将休市一天。

2、据新华社，中办、国办印发《关于新时代进一步加强科学技术普及工作的意见》。其中提到，推动科普产业发展。培育壮大科普产业，促进科普与文化、旅游、体育等产业融合发展。推动科普公共服务市场化改革，引入竞争机制，鼓励兴办科普企业，加大优质科普产品和服务供给。鼓励科技领军企业加大科普投入，促进科技研发、市场推广与科普有机结合。加强科普成果知识产权保护。

3、证监会副主席王建军表示，将进一步推进北交所高质量扩容，在坚持质量优先的基础上加快审核，支持一批‘优等生’快速发行上市。持续拓展市场功能，探索多元化发行上市机制，研究债券产品体系，适时推出北证50指数，探索混合交易安排，提升市场运行效率。

黑色相关：

钢：由于上周长短流程产量均有回升，钢材供应增速明显加大。而需求端，尽管高温天气缓解后，钢材表需有小幅改善，但因近期国内多地疫情管控加严，实际钢材消费依然受限，旺季需求的不确定性加大。不过，受国外能源价格上涨影响，近日海外钢价有小幅上扬，后期国内钢材出口或有望改善。在供应快速回升而需求尚不明朗的情况下，预计本周钢价可能延续震荡格局。

1） 供应端，上周钢材产量增速明显加快，长短流程产量均有回升，整体钢材供应快速恢复。

2） 需求端，尽管高温天气缓解，上周五大品种钢材表需有小幅回升，但因近期国内多地疫情管控加严，钢材消费依然受限，市场对旺季需求预期转弱，但政策端仍在不断维稳经济，近日发改委又强调要坚持扩大内需，而旺季需求到底成色如何尚待观察。不过，近日受能源价格上涨影响，海外钢价有小幅上扬，后期国内钢材出口或许有望改善。

3） 库存端，本周社库下降，厂库续增，总库存降幅收窄。

4） 利润端，长流程亏损收窄，短流程亏损扩大，成材现货即期利润表现分化，北方普遍好于华东，螺纹依然好于热卷，但成材盘面利润均有所下滑，处同期最低。

铁矿石：随着全球铁矿发运的快速回升，叠加国内矿产量延续小幅增长，整体铁矿供应依然趋增。需求端，钢厂铁水产量延续增势，厂内铁矿库存再度下滑，随着进口矿日耗的增大，预计短期仍有一定的采购补库需求。整体铁矿基本面呈现供需双增格局，预计本周矿价走势可能延续震荡。

1） 供应端，随着全球铁矿发运快速回升，近期国内到港也有所增加，叠加国内精粉产量小幅增长，后期整体铁矿供应依然趋增。

2） 需求端，上周钢厂铁水产量延续增长，铁矿港口现货成交也有所增加，由于当前钢厂原料库存再度降至低位，预计本周对铁矿仍有一定的采购补库需求。

3） 库存端，港口库存大增，厂库下降，国内矿库存继续上升。

4） 利润端，美元货落地利润依然为正，国内需求仍强于国外。

镍、不锈钢：沪镍主力期货合约在上周下跌7.23%至161610元每吨，不锈钢则企稳反弹，站上1.55万元每吨，两者出现分化，分化的主要原因是对不锈钢表观利润的修复。现货方面金川镍升水涨至6750元每吨，不锈钢升水近千元每吨。进阶数据方面，镍进口依然亏损，但是亏损大幅收窄。宏观方面，多名美联储委员跟进，纷纷发表了强硬言论，这样的言论对美元利好，利空镍价。基本面，镍现货采购表现平稳。不锈钢短期供给偏弱，对价格有一定的支撑作用。受宏观情绪影响，镍价出现较大回落，然而其自身基本面并未发生太大变化，供给端保持稳定，需求主要增长来自合金端。不锈钢目前达到了一个较为平衡的状态，钢厂在减产背景下逐步修复自己的利润空间，修复速度较为缓慢。需求端在进入9月后暂时没有较为明显的起色，但是市场预计随着地产板块的筑底，需求有望小幅攀升。策略上由于行情暂时难以判断，建议持币观望。

废不锈钢价格对比图：

铜：沪铜主力期货合约在上周回落6.52%至6万元每吨下方，海外伦铜和COMEX铜回落更加明显，均超7%。现货升贴水回落至350元每吨，虽然较200元每吨的寻常行情仍有差距，但是已较500元每吨的高位回落明显。进阶数据方面，由于期货价格下跌，精废价差大幅回落，料将在未来一周有所修复；TC/RC上涨至80/8以上，20天铜价波动率依然维持在5.8%附近。宏观方面，多名美联储委员跟进，纷纷发表了强硬言论，这样的言论对美元利好，利空铜价。基本面，随着国内限电的逐步结束，铜企检修结束，生产恢复，供给逐步回归正常。进口铜方面也有陆续到港。上周铜价下跌的主要原因是美联储官员的一系列讲话，导致投资者对美联储9月利率决议加息75个基点的呼声再度提高。市场对于美联储加息50个基点和75个基点存在巨大分歧，这也将导致铜价在9月下旬出现巨大波动。基本面随着供给的恢复，铜价或有所下滑。在经历了上周铜价意料之外的大跌后，本周铜价或以调整为主，价格或将围绕在5.9万元每吨附近。投资者可以考虑在波动率较低时进入宽跨式期权。

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